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《教育上市公司标杆研究》
作者：友泰咨询    文章来源：友泰咨询    更新时间：2008-2-26

　　作者：友泰（北京）管理咨询有限公司
　　
　　李微笑胡全奎
　　
　　一．背景
　　
　　教育企业化不是商业化。企业化强调的是制度化的经营，把企业运作的精华拿来服务于教育，可以使同样的资源使更多的人受益。商业化是将经济利益放在第一位。一般而言上市对企业来说有巨大优势：
　　
　　1.拥有多种融资渠道，可以直接融资。也带来公司治理结构的变化。
　　
　　2.拥有资本市场的配套资源
　　
　　3.信息披露。定期公开财务状况和经营情况，及时、有效、准备地对公司信息进行披露，是企业的运作更加透明。也是宣传自己的极好途径。
　　
　　4.公众监督。
　　
　　5.政策优惠与政府支持。
　　
　　这对蓬勃发展的中国教育培训吸引力非凡，尤其是对在高等教育“应试化、形式化、镀金化、产业化”夹缝生存与发展下的在资金和政策上先天不足的中国民办教育而言。2006年9月7日，俞敏洪在纽约证交所敲响了上市的钟声，新东方以存托凭证的方式，在美国纽约证券交易所挂牌上市（股票交易代码为“EDU”），成为中国教育产业海外上市第一例。这支中国首家教育概念股股价上涨强劲。该股截至2007年8月31日的收盘价为52.95美元，较15美元的首次公开募股价上涨了2.5倍多。而持股31.18%(4400万股)的俞敏洪个人财富也水涨船高，身价20多亿成为中国最富有的老师。作为中国盈利性教育的最大品牌和国内首家教育上市公司，新东方何去何从，前景如何？
　　
　　二．标杆
　　
　　放眼全球，盈利性教育其实已经有了漫长的历史,但是由上市公司掌控的公司拥有和经营的大学的出现却是二十世纪九十年代的新发展，出现了一大批在提供学位教育和股票市场上业绩良好的盈利性高等教育机构，到了1999年,这样的上市公司有40多所,如：
　　
　　l1931创办于芝加哥的DeVry有限公司，1991年作为,第一家盈利性高等教育学位授予机构在证券交易所上市。上市后每年的注册学生数双倍增长。2000年DeVry在《商业道德》杂志上的“100名最佳法人公民”排行榜上名列第11位,而1996年,它只排在第77位。
　　
　　l1892年在巴尔的摩城开办、前身为Strayer商业学院的Strayer大学1996年上市,1999年跻身于由福布斯评选出的小企业200强之列,1998年《商业周刊》将其评为美国最佳200个小企业之一;
　　
　　l1975年在芝加哥创建的Argosy伊利诺斯州专业心理学学校是郡内最大的心理学研究生教育培养机构,也是最早的盈利性博士学位授予机构(1998年有360名博士毕业)。它于1999年上市,《商业周刊》2000年5月将其命名为100家“迅速成长公司”之一。
　　
　　在这些表现非凡的盈利性高等教育机构中,最为引人注目的,应属阿波罗集团。作为美国最大的盈利性高等教育系统,创建于1973年的阿波罗集团目前麾下有四个高等教育分支机构:凤凰城大学(包括凤凰城网络大学)、职业发展学院、财政计划学院、西部国际大学。2003年11月30日，集团公司共拥有74个校园,122个学习中心,遍布全美38个州和波多黎各、温哥华及哥伦比亚,在校生达211,265人,截至到2004年8月31日,在校生为255,600人。
　　
　　除了规模的扩张,阿波罗集团在财务上的表现也是可圈可点。表1过去六年里阿波罗集团的总收入和利润情况,而最新的统计数据表明,2004财政年度该集团的总收入已达到180000万美元。
　　
　　表1阿波罗教育集团业绩（1998-2003）（单位：千美元）
　　
　　三．比较研究

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“涂方根”专栏延伸阅读：
  • 《管理一定要落地》连载——第一章
    论绩效考核环节如何体现组织绩效
    保险集团管控模式比较研究
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